Anlegen in der Schweiz verstehen: der umfassende Ratgeber

Die drei Formen der Zusammenarbeit

Das Gesetz unterscheidet drei Grundformen — mit unterschiedlicher Verteilung von Entscheid und Verantwortung:

Die drei Formen im Detail — mit der vollständigen Pflichten-Treppe →

Ihre Rechte: was das FIDLEG von Finanzdienstleistern verlangt

Unabhängig davon, mit wem Sie zusammenarbeiten: Das FIDLEG gibt Kundinnen und Kunden einen gesetzlichen Anspruch auf bestimmte Leistungen des Dienstleisters —

1. Information

   Vor der Dienstleistung: Angaben zu Firma und Aufsichtsstatus, zur Ombudsstelle, zu den Risiken — und bei persönlicher Empfehlung zusätzlich zu Risiken und Kosten der Dienstleistung sowie zu wirtschaftlichen Bindungen an Dritte (FIDLEG Art. 8).

2. Prüfung

   Bei Beratung und Verwaltung eine Angemessenheits- oder Eignungsprüfung (Art. 10–12). Hält der Dienstleister ein Instrument für nicht angemessen oder nicht geeignet, muss er abraten (Art. 14).

3. Dokumentation

   Vereinbarte und erbrachte Leistungen sind zu dokumentieren; bei der Anlageberatung zusätzlich die Bedürfnisse der Kundin oder des Kunden und die Gründe für jede Empfehlung, die zu einem Kauf oder Verkauf führt (Art. 15).

4. Kostenausweis

   Für die meisten Instrumente, die Privatkunden angeboten werden, existiert ein Basisinformationsblatt mit Risiko- und Kostenangaben (Art. 58 ff.); es muss leicht verständlich und von Werbung klar unterscheidbar sein (Art. 61).

Werbung muss als solche erkennbar sein (FIDLEG Art. 8 Abs. 6 und Art. 68). Auch dieser Ratgeber trennt deshalb sauber: Bildungsinhalt hier, der Hinweis auf unsere eigene Dienstleistung klar gekennzeichnet am Ende der Seite.

Die Kostenlandschaft: sichtbar und weniger sichtbar

Anlegen kostet auf mehreren Ebenen: Dienstleistungsgebühren (Verwaltungs- oder Beratungsgebühr, Depotgebühr, Transaktionskosten) sind meist auf der Abrechnung sichtbar. Produktkosten — etwa die laufenden Kosten eines Fonds, ausgedrückt in der Kennzahl TER — werden dagegen direkt dem Fondsvermögen belastet und erscheinen auf keiner Rechnung. Und Entschädigungen, die Produktanbieter an Vertriebsstellen zahlen, sieht man ohne Nachfragen gar nicht.

Die Gesamtkosten einer Anlagelösung ergeben sich erst aus allen Ebenen zusammen. Zwei eigene Ratgeber vertiefen das:

Anlagekosten verstehen: Gebührenmodelle, TER und Kostenausweis →

Weniger sichtbare Kosten bei Bankprodukten: TER, Hausfonds und Retrozessionen →

Retrozessionen: die Entschädigungen im Hintergrund

Retrozessionen sind Zahlungen von Produktanbietern an die Stelle, die das Produkt vertreibt oder das Vermögen verwaltet. Das Bundesgericht hat entschieden, dass solche Zahlungen im Auftragsverhältnis grundsätzlich der Kundin oder dem Kunden gehören (Herausgabepflicht nach OR Art. 400; BGE 132 III 460) — ein Verzicht ist nur mit vorgängiger, konkreter Information gültig. Aufsichtsrechtlich dürfen Finanzdienstleister solche Entschädigungen nur annehmen, wenn die Kunden vorgängig ausdrücklich informiert wurden und verzichten — oder wenn die Entschädigung vollumfänglich weitergegeben wird (FIDLEG Art. 26).

Die Retrozessions-Rechtsprechung im Detail — inklusive Verjährungsfrage →

Die wichtigsten Anlageklassen — was sie sind

Die Bausteine, aus denen Anlagelösungen bestehen, im Überblick — beschreibend, ohne Zuordnung:

Diese Übersicht beschreibt Instrumente. Welche Instrumente in welcher Gewichtung zu einer konkreten Situation passen, ist eine Frage der persönlichen Beratung — sie beginnt dort, wo dieser Ratgeber bewusst aufhört.

Wertschriften in der Säule 3a: der Spezialfall im Vorsorge-Ratgeber →

Alternative Anlagen: Private Equity und Kryptowährungen

Private Equity — Beteiligungen an nicht kotierten Unternehmen — ist in der Schweiz über kollektive Vehikel typischerweise qualifizierten Anlegerinnen und Anlegern vorbehalten (KAG Art. 98 Abs. 3 für die Kommanditgesellschaft für kollektive Kapitalanlagen; Art. 118a für den L-QIF). Strukturell prägen drei Eigenschaften diese Anlageform: lange Kapitalbindung mit Sperrfristen, keine jederzeitige Verkaufsmöglichkeit (die Illiquidität ist gesetzlich anerkannt — KAG Art. 10 Abs. 5 erlaubt gerade deshalb Befreiungen von der jederzeitigen Kündbarkeit) und ein Verlustrisiko bis zum Totalverlust einzelner Beteiligungen. Bei Fonds für alternative Anlagen verlangt das Gesetz den Hinweis auf die besonderen Risiken sogar in der Werbung (KAG Art. 71 Abs. 3).

Kryptowährungen behandeln wir bewusst knapp: Die FINMA weist seit Jahren auf hohe Preisvolatilität, Risiken bis zum Totalverlust, Betrugsfälle und besondere Verwahrungsrisiken hin — zuletzt in der Aufsichtsmitteilung 01/2026 zur Verwahrung kryptobasierter Vermögenswerte. Der blosse Kauf und Verkauf von Zahlungs-Token ist finanzmarktrechtlich nicht reguliert; es gibt keine Einlagensicherung und keinen Emittenten, der für den Wert einsteht. Mehr braucht es an dieser Stelle nicht — eine Vertiefung ist bewusst nicht Teil dieses Ratgebers.

Beide Absätze beschreiben Struktur und Risiken. Sie enthalten bewusst keine Aussage dazu, ob solche Anlagen in ein Portfolio gehören.

Privatkundin, professioneller Kunde, qualifizierter Anleger

Das FIDLEG teilt Kundinnen und Kunden in Segmente ein: Privatkundinnen und -kunden geniessen das volle Schutzniveau; professionelle Kunden (etwa Finanzintermediäre oder grosse Unternehmen) ein reduziertes. Vermögende Privatkunden können per Erklärung in das professionelle Segment wechseln (Opting-out, FIDLEG Art. 5): Verlangt sind entweder Kenntnisse aus Ausbildung und Erfahrung plus ein Vermögen von 500'000 Franken — oder ein Vermögen von 2 Millionen Franken.

Das Kollektivanlagenrecht knüpft daran an: Als «qualifizierte Anleger» gelten im Wesentlichen professionelle Kunden (KAG Art. 10 Abs. 3) sowie Privatkunden mit einem dauerhaften Vermögensverwaltungs- oder Beratungsvertrag (Abs. 3ter). Manche Gefässe — etwa Private-Equity-Vehikel — stehen nur diesem Kreis offen. Der Segmentwechsel senkt das Schutzniveau; er ist eine bewusste Erklärung, kein Formalismus.

In eigener Sache: wie Northlake Partners beim Anlegen arbeitet

Dieser Abschnitt ist ein Hinweis auf unsere eigene Dienstleistung — er ist Werbung in eigener Sache und als solche gekennzeichnet. Zum Rahmen: Northlake Partners ist an keinen Anbieter gebunden. Wir arbeiten mit mehreren Vermögensverwaltern und Banken zusammen, holen Angebote ein und stellen sie einander gegenüber — nach Struktur, Rahmenbedingungen und Gesamtkosten über alle Ebenen (Dienstleistung, Produkte, Depot).

Kostentransparenz gilt dabei auch für uns selbst: Wir legen offen, wie wir vergütet werden. Entschädigungen Dritter behalten wir nicht — sie werden offengelegt und den Kundinnen und Kunden gutgeschrieben. Was Sie mit einer Gegenüberstellung machen, entscheiden Sie.