Compreender o investimento na Suíça: o guia abrangente

As três formas de colaboração

A lei distingue três formas de base — com uma repartição diferente entre decisão e responsabilidade:

As três formas em detalhe — com a escada completa de deveres →

Os seus direitos: o que a FIDLEG exige aos prestadores de serviços financeiros

Independentemente de com quem colabora: a FIDLEG confere aos clientes um direito legal a determinadas prestações do prestador de serviços —

1. Informação

   Antes do serviço: indicações sobre a empresa e o estatuto de supervisão, sobre o órgão de mediação (Ombudsstelle), sobre os riscos — e, no caso de recomendação pessoal, adicionalmente sobre os riscos e custos do serviço, bem como sobre vínculos económicos com terceiros (FIDLEG Art. 8).

2. Avaliação

   No aconselhamento e na gestão, uma avaliação da adequação ou da idoneidade (Art. 10–12). Se o prestador considerar um instrumento não adequado ou não idóneo, tem de o desaconselhar (Art. 14).

3. Documentação

   As prestações acordadas e realizadas têm de ser documentadas; no aconselhamento em investimentos, adicionalmente as necessidades do cliente e os motivos de cada recomendação que conduza a uma compra ou venda (Art. 15).

4. Demonstração dos custos

   Para a maioria dos instrumentos oferecidos a clientes privados existe uma folha de informação de base (Basisinformationsblatt) com indicações sobre riscos e custos (Art. 58 ff.); tem de ser facilmente compreensível e claramente distinguível de publicidade (Art. 61).

A publicidade tem de ser reconhecível como tal (FIDLEG Art. 8 Abs. 6 und FIDLEG Art. 68). Também este guia separa por isso com rigor: conteúdo educativo aqui, a referência ao nosso próprio serviço claramente assinalada no fim da página.

O panorama de custos: visível e menos visível

Investir custa a vários níveis: as comissões de serviço (comissão de gestão ou de aconselhamento, taxa de custódia (Depotgebühr), custos de transação) são, em regra, visíveis no extrato. Os custos dos produtos — por exemplo, os custos correntes de um fundo, expressos no indicador TER (Total Expense Ratio) — são, pelo contrário, debitados diretamente ao património do fundo e não aparecem em nenhuma fatura. E as remunerações que os fornecedores de produtos pagam aos canais de distribuição não se veem de todo sem perguntar.

Os custos totais de uma solução de investimento só resultam de todos os níveis em conjunto. Dois guias próprios aprofundam o tema:

Compreender os custos de investimento: modelos de comissões, TER e demonstração dos custos →

Custos menos visíveis em produtos bancários: TER, fundos da própria casa e retrocessões →

Retrocessões: as remunerações em segundo plano

As retrocessões (Retrozessionen) são pagamentos de fornecedores de produtos à entidade que distribui o produto ou gere o património. O Tribunal Federal (Bundesgericht) decidiu que, na relação de mandato, esses pagamentos pertencem por princípio ao cliente (dever de restituição nos termos do OR Art. 400; BGE 132 III 460) — uma renúncia só é válida com informação prévia e concreta. Em termos de direito de supervisão, os prestadores de serviços financeiros só podem aceitar tais remunerações se os clientes tiverem sido prévia e expressamente informados e renunciarem — ou se a remuneração for integralmente repassada aos clientes (FIDLEG Art. 26).

A jurisprudência das retrocessões em detalhe — incluindo a questão da prescrição →

As principais classes de ativos — o que são

Os componentes de que as soluções de investimento são feitas, em síntese — descritivo, sem qualquer atribuição:

Esta panorâmica descreve instrumentos. Que instrumentos, e com que ponderação, se ajustam a uma situação concreta é uma questão de aconselhamento pessoal — que começa onde este guia, deliberadamente, termina.

Títulos no pilar 3a: o caso especial no guia de previdência →

Investimentos alternativos: private equity e criptomoedas

O private equity — participações em empresas não cotadas — está na Suíça, através de veículos coletivos, tipicamente reservado a investidores qualificados (qualifizierte Anleger) (KAG Art. 98 Abs. 3 para a sociedade em comandita para investimentos coletivos de capital; Art. 118a para o L-QIF). Estruturalmente, três características marcam esta forma de investimento: longa imobilização do capital com períodos de bloqueio, impossibilidade de venda a todo o momento (a iliquidez é legalmente reconhecida — o KAG Art. 10 Abs. 5 permite, precisamente por isso, isenções do resgate a todo o momento) e um risco de perda que vai até à perda total de participações individuais. Nos fundos de investimentos alternativos, a lei exige a advertência para os riscos particulares até na publicidade (KAG Art. 71 Abs. 3).

As criptomoedas tratamo-las deliberadamente de forma breve: a FINMA alerta há anos para a elevada volatilidade dos preços, para riscos até à perda total, para casos de fraude e para riscos particulares de custódia — mais recentemente na comunicação de supervisão (Aufsichtsmitteilung) 01/2026 sobre a custódia de valores patrimoniais baseados em criptoativos. A mera compra e venda de tokens de pagamento não está regulada pelo direito dos mercados financeiros; não existe garantia de depósitos nem um emitente que responda pelo valor. Mais não é preciso dizer aqui — um aprofundamento, deliberadamente, não faz parte deste guia.

Ambos os parágrafos descrevem estrutura e riscos. Deliberadamente, não contêm qualquer afirmação sobre se tais investimentos pertencem a um portefólio.

Cliente privado, cliente profissional, investidor qualificado

A FIDLEG reparte os clientes por segmentos: os clientes privados gozam do nível de proteção pleno; os clientes profissionais (por exemplo, intermediários financeiros ou grandes empresas), de um nível reduzido. Clientes privados com património elevado podem mudar, por declaração, para o segmento profissional (opting-out, FIDLEG Art. 5): exigem-se ou conhecimentos resultantes de formação e experiência mais um património de 500'000 francos — ou um património de 2 milhões de francos.

O direito dos investimentos coletivos liga-se a isto: consideram-se «investidores qualificados», no essencial, os clientes profissionais (KAG Art. 10 Abs. 3), bem como os clientes privados com um contrato duradouro de gestão de património ou de aconselhamento (Abs. 3ter). Alguns veículos — por exemplo, veículos de private equity — estão abertos apenas a este círculo. A mudança de segmento baixa o nível de proteção; é uma declaração consciente, não um formalismo.

Em causa própria: como a Northlake Partners trabalha no investimento

Esta secção é uma referência ao nosso próprio serviço — é publicidade em causa própria e está assinalada como tal. Quanto ao enquadramento: a Northlake Partners não está vinculada a nenhum fornecedor. Trabalhamos com vários gestores de património e bancos, recolhemos propostas e colocamo-las lado a lado — segundo a estrutura, as condições-quadro e os custos totais em todos os níveis (serviço, produtos, custódia).

A transparência de custos também se aplica a nós próprios: revelamos como somos remunerados. Remunerações de terceiros não as guardamos — são divulgadas e creditadas aos clientes. O que fizer com uma comparação destas, é decisão sua.