Guía de inversión
Entender los costes de inversión: modelos de comisiones, TER e información de costes
Lo que pueden costar la gestión de patrimonio y los productos de inversión: los modelos de comisiones habituales, la TER como indicador de producto estandarizado, las comisiones de custodia y los corretajes como términos de mercado — y dónde están documentadas sus cifras.
Última actualización el 23 de septiembre de 2026 · Revisado técnicamente por nuestro equipo de asesores con licencia FINMA
Respuesta breve
Los costes de inversión tienen dos fuentes: el servicio (gestión, asesoramiento, custodia del depósito, transacciones) y los productos empleados (costes corrientes de los fondos, expresados como TER (Total Expense Ratio)). Para el lado del servicio existen distintos modelos de comisiones — porcentual sobre el patrimonio, a tanto alzado, all-in o ligado a la evolución del valor; ninguno de ellos está prescrito por ley, lo determinante es el contrato.
El lado del producto, en cambio, está estandarizado: la TER está definida en una directriz sectorial reconocida por la FINMA como estándar mínimo y hace comparables los costes corrientes de los fondos — si bien no incluye los costes de transacción del fondo. Sus derechos de información los garantiza la FIDLEG: los costes del servicio recomendado deben hacerse constar y, para la mayoría de los instrumentos, existe una hoja de información básica (Basisinformationsblatt) con una rúbrica de costes.
Esta página informa de forma general y deliberadamente no menciona precios, rangos ni proveedores. No constituye asesoramiento en inversiones ni una recomendación. Situación 2026, sin garantía.
Los modelos de comisiones del lado del servicio
Cuatro modelos básicos marcan el mercado — en forma pura o combinados:
- Comisión ligada al patrimonio: un porcentaje del patrimonio gestionado o asesorado por año — el modelo más extendido en los mandatos de gestión y de asesoramiento.
- Flat fee: un importe fijo con independencia del volumen — habitual en prestaciones claramente delimitadas.
- All-in fee: una tarifa global que agrupa varios tipos de coste (p. ej. gestión, custodia, transacciones). Qué está incluido exactamente lo define exclusivamente el contrato — el nombre por sí solo no lo dice.
- Comisión ligada a la evolución del valor (performance fee): una participación en la evolución del valor, por lo general adicional a una comisión base. En los fondos debe incluirse en la TER y hacerse constar por separado.
Ninguno de estos modelos está definido ni prescrito por ley — son términos contractuales y de mercado. Los modelos solo se vuelven comparables a través de los costes totales de un año, incluido el nivel de producto.
La TER: el indicador de producto estandarizado
La Total Expense Ratio expresa, de forma retrospectiva, el conjunto de las remuneraciones y costes accesorios cargados de forma corriente al patrimonio del fondo (gastos de explotación) como porcentaje del patrimonio neto medio. Está definida en la directriz de la Asset Management Association Switzerland, que la FINMA ha reconocido como estándar mínimo — el indicador se calcula así de manera uniforme entre productos.
Dos límites del indicador: los costes de transacción que se generan al fondo al negociar sus inversiones no están incluidos (excepción: las estructuras all-in-fee); las comisiones de emisión y de reembolso de los inversores, tampoco. La TER cifra los costes corrientes — para la imagen de conjunto se añaden los demás niveles.
Lo que la TER no muestra — y cómo se remuneran los productos de la propia casa →
Comisión de custodia y corretaje: términos de mercado sin definición legal
La comisión de custodia (Depotgebühr) retribuye la custodia y administración de los títulos; el corretaje (Courtage), la compra o venta individual. Ninguno de los dos términos está definido por ley — la FIDLEG menciona los corretajes solo como ejemplo de una posible remuneración (Art. 26 Abs. 3); el importe y el método de cálculo son pura materia contractual y difieren considerablemente según el proveedor y el canal.
Para la visión de conjunto cuenta la suma de un año: comisión de custodia más todos los corretajes más eventuales partidas adicionales (cambio de divisas, entregas de títulos). También aquí rige lo mismo — las cifras figuran en el propio reglamento de comisiones y en la liquidación anual.
Sus derechos: la información de costes según la FIDLEG
La ley garantiza la transparencia de costes por dos vías: en caso de recomendación personal, el proveedor de servicios financieros debe informar sobre los costes del servicio recomendado, así como sobre los vínculos económicos con terceros (FIDLEG Art. 8 Abs. 2). Y para la mayoría de los instrumentos que se ofrecen a clientes privados existe una hoja de información básica con los datos esenciales para una comparación — costes incluidos (Art. 58 und 60); debe ser fácilmente comprensible y claramente distinguible del material publicitario (Art. 61).
Quien quiera examinar a fondo su propia solución reúne tres documentos: el contrato con el reglamento de comisiones, la última liquidación anual y las hojas de información básica o factsheets de los productos empleados. Con ellos puede componerse la carga total de un año.
Pensar en costes totales
Los indicadores aislados llevan a conclusiones erróneas cuando se comparan por separado: una comisión de gestión baja puede ir acompañada de productos de costes elevados, y una tarifa global más alta, de componentes de bajo coste — qué constelación cuesta menos en conjunto solo lo muestra la suma de todos los niveles. La magnitud de comparación sólida es la carga total de un año, en francos y en porcentaje del patrimonio.
Esta cifra puede calcularse para cualquier solución existente a partir de los propios documentos — y es la que hace realmente comparables las ofertas de distintos proveedores.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto cuesta la gestión de patrimonio en Suiza?
No existe una previsión legal — la comisión es materia contractual y depende del modelo (ligado al patrimonio, flat, all-in, ligado a la evolución del valor), del alcance y del proveedor. Esta página no menciona rangos deliberadamente; su propia cifra figura en el contrato y en la liquidación anual (fuente: sistemática FIDLEG, derecho contractual).
¿Qué es exactamente la TER?
La Total Expense Ratio: los gastos de explotación cargados de forma corriente al patrimonio del fondo, expresados de forma retrospectiva como porcentaje del patrimonio neto medio — definida en la directriz de la AMAS, que la FINMA ha reconocido como estándar mínimo (fuente: AMAS/FINMA).
¿Están incluidos los costes de transacción en la TER?
No — los costes accesorios derivados de la compra y venta de las inversiones del fondo no forman parte, expresamente, de los gastos de explotación relevantes para la TER (excepción: las estructuras all-in-fee) (fuente: directriz TER de la AMAS Rz 29).
¿Qué significa all-in-fee?
Una tarifa global que agrupa varios tipos de coste. Cuáles son lo define exclusivamente el contrato — los costes de producto de los fondos empleados corren con frecuencia, aun así, por separado dentro del producto (fuente: término de mercado, definido contractualmente).
¿Debe mi proveedor hacerme constar los costes?
En caso de recomendación personal, sí: los costes del servicio recomendado y los vínculos económicos con terceros deben hacerse constar (FIDLEG Art. 8 Abs. 2). Los costes de producto figuran en la hoja de información básica (Art. 58 ff.) (fuente: FIDLEG).
¿Qué es una performance fee?
Una comisión ligada a la evolución del valor, por lo general adicional a una comisión base. En los fondos debe incluirse en la TER y, además, hacerse constar por separado; el método de cálculo figura en el folleto (fuente: directriz TER de la AMAS).
¿Cómo comparo dos ofertas de manera equitativa?
A través de la carga total de un año: comisiones de servicio más costes de producto ponderados (TER) más costes accesorios de transacción y custodia — en francos y en porcentaje del patrimonio. Comparar indicadores aislados se queda corto (fuente: sistemática de esta página; cifras de los propios documentos).
Fuentes
- AMAS — Directriz sobre el cálculo y la publicación de la TER (estándar mínimo reconocido por la FINMA)
- Fedlex — FIDLEG Art. 8, 26, 58–61 (información de costes, remuneraciones de terceros, hoja de información básica)
Todos los plazos e importes de esta página se han verificado con las fuentes oficiales enlazadas. Situación: véase la fecha indicada arriba. Esta página no sustituye un asesoramiento individual.
Asesoramiento
¿Repasar juntos su desglose de costes?
¿Desea entender los costes totales de su solución de inversión actual? Póngase en contacto con nosotros — con gusto la analizamos junto con usted, sin compromiso y de forma personal. Lo que haga con ello lo decide usted.